商业委员会调整基建融资成本计算方式 稳定电网气网收费

商业委员会(Commerce Commission)已确认将改变受监管基础设施融资成本的计算方式,旨在通过减少短期利率波动对监管设置的影响,为消费者和企业提供更大的稳定性。

副专员Nathan Strong表示,融资成本是监管的重要组成部分,因为基础设施供应商需要能够吸引投资,以维护和改善新西兰人依赖的基本服务。

“在资本密集型的基础设施行业,供应商支付的利率可能会实质性地转嫁到消费者账单上。”

作为监管规则审查的一部分,委员会决定采用5年移动平均法来估算无风险利率,该利率用于计算受监管的光纤、电力和天然气网络以及部分机场所持债务的适用利率。

“这一改变将减少短期利率变化对监管设置的影响,同时支持对国家基础设施的持续投资。”

此前,委员会是在每个5年监管周期开始前,用紧邻的三个月融资窗口来确定受监管供应商债务的利率。

“现在确认核心方案,也能让受监管企业在考虑即将到来的监管周期的债务管理策略时,获得更大的确定性,”Strong说。

“采用平均法意味着我们的监管设置将不再那么容易受单一时间点利率的影响。这能降低短期利率飙升或下跌被锁定在整个监管周期内的风险。”

“我们知道企业和消费者都看重稳定性。新方案将有助于我们在为受监管企业设定新一轮5年监管周期的收入上限时,实现更平稳的过渡,”Strong说。

委员会将在2026年底前就剩余的设计和过渡事项进行咨询,预计所有决定将在2027年第三季度(Q3 2027)最终确定。新方案将从各行业下一个监管周期起生效:Chorus公司自2029年起,电力线路公司自2030年起,天然气管道公司自2031年起。

背景

根据《商业法》(Commerce Act)第四部分,商业委员会负责监管垄断性基础设施供应商,包括奥克兰、基督城和惠灵顿机场,Transpower以及地方电力线路公司,还有天然气管道企业。委员会还根据《电信法》(Telecommunications Act)第六部分监管Chorus公司及地方光纤公司。

作为这项职责的一部分,委员会制定规则,规定受监管企业如何收回其预期的有效成本,包括债务利息成本以及投资者对其所投入资本的合理利润预期。

这些规则被称为“投入方法论”(input methodologies),商业委员会须按规定发布并定期审查这些方法论,以便为供应商和消费者提供监管方式方面的确定性。

委员会对光纤及第四部分行业(电力、天然气和机场)通用资本成本投入方法论的审查始于2025年,预计于2027年完成。委员会已于2026年3月发布了草案决定。

在就草案决定征集意见后,委员会最终认为,采用移动平均法估算债务成本中的实际无风险利率,将有利于消费者的长远利益。

委员会还得出以下最终意见:

• 移动平均期限为5年;
• 移动平均按简单(等权重)方式计算;
• 目前提供的期限信用利差差异补贴将进行调整,以覆盖发行长期债务的供应商所需的对冲成本;
• 目前用于现行方法的三个月平均期将在移动平均法中保留使用。

改用移动平均法的方案获得了受监管供应商和消费者代表的共同支持。

Watercare同样受商业委员会依据《商业法》监管。不过,由于其尚未适用投入方法论,委员会将与水务行业另行进行咨询。